一周建材"晶"点:华北华东下跌 淡季库存出现回升
水泥:上周水泥继续回落0.5%,价格下降区域主要是华北的北京、华东的江苏和福建地区,下跌幅度10-30元/吨。受水泥价格下跌拖累,上周水泥煤炭价格差继续下跌0.65元/吨,跌幅收窄。并且受煤炭价格下跌影响,中南、西南、西北地区水泥煤炭价格差出现触底反弹。上周全国水泥库存回升2.22个百分点,主要是华北和华东地区库存大面积上升,上升幅度一般为5或10个百分点,*乌鲁木齐水泥库存下降10个百分点。宿州海螺一期4500t/d生产线、秦岭水泥陕西铜川4500t/d生产线均于16日投产。
玻璃:华北、华东、西南地区玻璃价格仍稳中有升,华南价格继续疲软,各地厂家纷纷开会稳市提价。玻璃-纯碱重油差延续回升势头,上旬上涨0.16元/重箱,涨幅缩小。全国存货2729万重箱,环比减少23万重箱,连续8个旬度出现下降。上旬全国浮法玻璃实际产能7.36亿重箱,冷修及停产产能占比为21%,仍维持在近几年的高位。石膏板:上周美废价格持平,煤炭价格加速下跌。石膏板、煤炭价格差小幅上行。
要闻:1、5月份27城市房价止跌楼市现回暖信号;上海再度收紧楼市限购*策补缴社保不予过户。点评:随着房地产市场的回暖,监管层对房地产调控的表态又趋向于严厉,而随着7-8月淡季的到来,成交量可能会有所回落,我们认为进一步趋紧的概率并不大。总的来说,房地产产业链更关心的是去库存的情况。14个主要城市的库存下降到11个月以下,最高到达20个月,最低5个月左右。成交量的回暖将带动地产投资的加速触底。2、浙江湖州市5月份水泥销量环比下降10.2%3、海螺收回40亿理财产品,冀东将购买吴堡冀东51%股权,祁连山将向股东配股1.42亿股投资策略。1、中期后对水泥看法趋向乐观:下跌空间有限、*策出现正向变化。这个阶段对水泥价格的要求很低。只要求先稳住,再小幅上升即可。推荐海螺、祁连山,下跌至重置成本附近可以看冀东,中期关注江西、华新、同力等。供给端调整相对到位的玻璃推荐南玻、旗滨等2、坚持推荐北新建材。
3、油价下跌后关注伟星新材成本端的变化。(我们调整了部分水泥公司的盈利预测,见正文)风险提示:经济复苏低于预期、供给超预期,中报超预期的差